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实物期权法与净现值法在R&D项目评价中的比较
2007-10-23 11:04:51 来源:论文频道 关注度: ℃  进入论坛
定成本(期权费)就可以获得期权,当条件不利时,不执行权力,收益为零,只损失购买期权的成本;当条件有利时,行使权力,获得差价收益(总收入——购买成本)。因此不管情况如何变化,至多损失购买期权的费用,成本是固定的,而收益是不固定的,可能为零,也可能很大。③期权是有价值的,因此创造、识别和利用期权将在降低风险的同时给投资者带来更高的收益。付出一定成本获得期权后,未来的不确定性是期权价值的源泉,不确定性越大,期权的价值越大。因为损失是固定的,但是收益可能非常大。期权具有不确定性,虽然期权能否获利事先难以确定,但获利的概率可以从对应资产价格的历史变动中分析得出。
  面对预先不能准确预测的环境(不确定性),只要期权价值对持有者不是最优,持有者就有权力(但是没有义务)行使期权,但是这种权力的实施要求期权持有者付出一定的成本(不可逆性)。R&D项目本身就具有的一些期权特性可使实物期权得到更好的发挥,具体特征如下

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